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近日，賽力斯2026年一季報交出穩(wěn)健答卷，營收257.5億元，同比增長34.5%，歸屬于上市公司股東凈利潤7.5億元，在行業(yè)承壓期展現(xiàn)強勁韌性，其增長內(nèi)核正從傳統(tǒng)制造轉(zhuǎn)向科技驅(qū)動。拆解這份季報，科技屬性沉淀已清晰可見。

其一，自研能力的獨立邊界已經(jīng)清晰。北京車展上魔方技術(shù)平臺2.0創(chuàng)新發(fā)布，集成多元動力、艙駕協(xié)同、智能底盤、智慧中樞、智能安全、智慧服務(wù)，目標是讓整車進化為L4級具身智能體。這不是PPT，而是基于超百萬用戶、五年技術(shù)沉淀的高階科技產(chǎn)物。

其二，其自研成果不僅自用，也為行業(yè)賦能。在增程器業(yè)務(wù)方面，賽力斯已經(jīng)與20多家行業(yè)伙伴達成合作，2025年市占率超37.5%，位居行業(yè)第一。一家車企能定義核心零部件的行業(yè)標準，這已超越整車制造范疇，具備科技公司特征。

第三，持續(xù)性的高強度研發(fā)投入。據(jù)一季報數(shù)據(jù)顯示，賽力斯研發(fā)費用為17.9億元，同比增長70.7%。而25年年報顯示，賽力斯全年研發(fā)投入達125.1億元，研發(fā)人員9019人，占公司總?cè)藬?shù)的41.08%，這些數(shù)據(jù)表明，我們需要用“科技企業(yè)”的視角來看待賽力斯了。

更重要的是，這些投入正在轉(zhuǎn)化為可定價、可輸出的技術(shù)資產(chǎn)。從“軟件定義汽車”到“AI定義汽車”，賽力斯選擇的不是跟隨，而是用研發(fā)投入的“重資產(chǎn)”構(gòu)建淘汰率極低的護城河。

當行業(yè)陷入價格戰(zhàn)泥潭時，頭部車企估值坐標正從“制造折價”轉(zhuǎn)向“科技溢價”，而技術(shù)資產(chǎn)的獨立邊界、可輸出的商業(yè)價值、持續(xù)的研發(fā)投入，正是這場轉(zhuǎn)型的三大核心觀測維度。時間，會獎勵真正的技術(shù)長期主義者。